Explication sur le ratio boursier Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire (VE/CA). EVSR en anglais.

Je vous autorise exceptionnellement à passer ce ratio si vous voulez aller à l’essentiel. Consultez au moins la fiche résumé pour avoir un ordre d’idée. C’est le petit frère du ratio Cours sur Chiffre d’Affaire et il vous permet d’avoir une idée plus précise du “prix” de l’entreprise que la simple capitalisation boursière.

Le ratio Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire

Le ratio donne une idée du “prix” du Chiffre d’Affaire de l’entreprise.

Le ratio Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire permet de comparer la valeur de l’entreprise à celle de son Chiffre d’Affaire.

Valeur de l’entreprise définition

On entend par Valeur de l’entreprise la somme d’argent qu’il faudrait débourser pour acquérir l’entreprise en totalité.

Chiffre d’Affaire définition

C’est le montant d’argent reçu provenant de la vente de biens ou services.

  • 🇺🇸 : Sales ou Revenue
  • 🇬🇧 : Turnover
  • 🇫🇷 : Chiffre d’Affaire ou Ventes

Les autres noms du ratio Valeur de l’entreprise sur Chiffre d’Affaire

  • 🇺🇸 : EVSR : Enterprise Value-to-Sales Ratio
  • 🇺🇸 : EVS ratio : Enterprise Value-to-Sales ratio
  • 🇺🇸 : EV/Sales : Enterprise Value/Sales
  • 🇫🇷 : ratio VE sur CAValeur de l’Entreprise / Chiffre d’Affaire

Les calculs du ratio

Calcul valeur d’entreprise VE

  • 🇺🇸 : EV – Enterprise Value
  • 🇫🇷 : VE – Valeur d’Entreprise

Valeur de l’entreprise = Capitalisation boursière + Dettes financières – Trésorerie & équivalents

  • Capitalisation Boursière : Prix de marché de l’entreprise, le prix si quelqu’un veut acquérir toutes les actions de l’entreprise.
  • Dettes financières : Dettes en provenance des banques.
  • Trésorerie & équivalents : Argent disponible et actifs qui peuvent être convertis en cash rapidement.

On va aller plus loin 😈

Valeur de l’Entreprise = Capitalisation boursière + Dettes financières – Trésorerie & équivalents + Intérêts minoritaires + Actions de préférence

  • Intérêts minoritaires : Part appartenant aux actionnaires des filiales minoritaires. Plus de détails dans la vidéo BVPS.
  • Actions de préférence : Une entreprise peut émettre des actions de préférence. Elles pourront également être rachetées si acquisition.

Calcul Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire

       Valeur de l'entreprise (EV)
EVSR = ---------------------------
           Chiffre d'Affaire

EVSR = Valeur de l’entreprise / Chiffre d’Affaire

Ce ratio contient le Chiffre d’Affaire que vous pouvez remplacer par l’EBIT, EBITDA, résultat opérationnel, NOPAT, …

Bien-sûr, des compétences en comptabilité et votre compréhension de chacune de ces valeurs est nécéssaire.

Je pourrais l’expliquer ici mais cela sort du carder de cette vidéo pour moi. Je ferai une vidéo pour expliquer toutes ces variantes de résultats (EBIT, EBITDA, NOPAT, …).

À quoi sert l’EVSR (Entreprise Value to Sales Ratio)

Déterminer la valeur d’acquisition

Le ratio donne une idée du “prix” du Chiffre d’Affaire de l’entreprise.

Le ratio Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire permet de comparer la valeur de l’entreprise à celle de son Chiffre d’Affaire.

Comment interpréter le ratio Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire

En règle générale, un ratio faible rend une entreprise plus intéressante pour l’investisseur (ou sous-évaluée).

Alors qu’un ratio élevé peut la rendre moins intéressante pour l’investisseurs (surévaluée). 

Mais…

Un ratio EVS élevé peut signifier que les investisseurs pensent que les ventes vont fortement augmenter dans le futur. 

Un ratio faible peut signifier que les investisseurs considèrent que les ventes futures n’augmenteront pas ou peu.

Il faut comparer le résultat du ratio à d’autres concurrents et ne pas oublier de faire d’autres recherches sur l’entreprise.

En règle générale, le résultat du ratio se situe entre 1 et 3.

Interpréter le ratio Valeur d'Entreprise sur Chiffre d'Affaire

Inconvénients et limites de la Valeur d’Entreprise sur Chiffre d’Affaire

Référez-vous à la vidéo sur le ratio Cours/CA (PSR) : partie inconvénients est limites.

Où trouver le ratio ?

Vous trouverez le ratio Valeur de l’Entreprise/CA sur certains sites d’analyse :
Zonebourse, Morningstar.com (anglais), msn money, investing.com

Je ne fais pas la démonstration dans les documents financiers car si vos avez suivi les autres vidéos c’est plutôt simple et ce ratio n’est pas utilisé trop fréquemment 🙂

Fiche résumé et notions clés

C’est quoi le ratio Valeur de l’Entreprise sur Chiffre d’Affaire ?

Le ratio donne une idée du “prix” du Chiffre d’Affaire de l’entreprise.

Calcul du ratio VE/CA

VE / CA = Valeur de l’entreprise / Chiffre d’Affaire
Valeur de l’Entreprise = Capitalisation boursière + Dettes financières – Trésorerie & équivalents + Intérêts minoritaires + Actions de préférence

Les avantages et utilités de ce ratio boursier

Déterminer la valeur d’acquisition (le “prix” de l’entreprise)

Comment interpréter le ratio Valeur de l’Entreprise sur Chiffre d’Affaire ?

Élevé, il peut signifier que les investisseurs pensent que les ventes vont fortement augmenter dans le futur.
Faible, il peut signifier que les investisseurs considèrent que les ventes futures n’augmenteront pas ou peu.

Les inconvénients du ratio VE sur CA ?

Il ne prend pas en compte les bénéfices, il ne prend pas en compte la dette, la comparaison d’entreprises dans des secteurs différents est risquée, …

Ratio Valeur de l'Entreprise sur Chiffre d'Affaire : Fiche résumé
Téléchargez la fiche et gardez là à vie 😇

Retrouvez toutes les fiches résumé sur l’album de la page Facebook (accessible même sans compte FB) : https://www.facebook.com/pg/BrigadeDuFric/photos/?tab=album&album_id=2552422571537496



Les informations présentées dans cet article “ratio de la Valeur de l’Entreprise sur Chiffre d’Affaire” ne sont pas des conseils d’investissement mais sont ici dans un but éducatif et de partage.
Faites vous conseiller par un professionnel.

Love,
-Pierre

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